Ein Unternehmen zu führen bedeutet, ständig im Fluss des Geldes zu stehen, das die Hände wechselt. An einem typischen Geschäftstag fließt Geld von Kund:innen zum Unternehmen, das einen Teil davon an Mitarbeiter:innen und Lieferant:innen weiterleitet, um den normalen Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten. Wenn dein Unternehmen überleben und gedeihen soll, müssen die Geldzuflüsse die Geldabflüsse übersteigen. Buchhalter:innen nennen dies einen positiven Cashflow – ein entscheidendes Merkmal jedes rentablen Unternehmens.
Was ist ein positiver Cashflow?
Positiver Cashflow entsteht, wenn die Geldzuflüsse eines Unternehmens seine Geldabflüsse über einen bestimmten Zeitraum übersteigen. Dies zeigt, dass das Unternehmen mehr Geld generiert, als es ausgibt – eine Grundvoraussetzung für den Erhalt des Betriebs und das Wachstum.
Was ist eine Cashflow-Aufstellung?
Eine Cashflow-Aufstellung ist ein Dokument, das ein aktuelles Bild der Bruttogewinne und Betriebskosten eines Unternehmens zeigt. Wenn der Cashflow eines Unternehmens positiv ist, deutet dies auf eine gesunde Finanzlage hin. Unternehmen mit positivem Cashflow können ihre täglichen Ausgaben begleichen, in neue Ausrüstung investieren, Dividenden an Aktionär:innen zahlen und externe Investitionen anziehen. Zeigt eine Finanzaufstellung hingegen negative Cashflows, könnte das Unternehmen möglicherweise nicht genug Geld haben, um seine täglichen Geschäftskosten zu decken, und riskiert die Zahlungsunfähigkeit.
Aber eine Cashflow-Aufstellung ist nicht das Maß aller Dinge für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens, da sie zukünftige Transaktionen nicht berücksichtigt. Cashflow-Aufstellungen erfassen nur Gelder, die über einen bestimmten Zeitraum in ein Unternehmen hinein- und hinausfließen. Zukünftige Transaktionen können dennoch die Cashflow-Prognose und langfristige Finanzleistung des Unternehmens beeinflussen.
3 Arten von Cashflow
Cashflow taucht auf verschiedene Weise in einer Gewinn- und Verlustrechnung auf. Die drei gängigen Formen von Cashflow, mit denen Unternehmer:innen zu tun haben, sind operativer Cashflow, Investitions-Cashflow und Finanzierungs-Cashflow. So unterscheiden sie sich:
1. Operativer Cashflow
Der operative Cashflow eines Unternehmens bietet ein Bild seiner täglichen Geschäftstätigkeiten: nämlich die Einnahmen aus Verkäufen und Abflüsse durch Gehälter, Lieferantengebühren, Mietzahlungen, Steuern und Zinszahlungen. Ein Unternehmen, dessen Verkäufe seine Betriebskosten übersteigen, hat einen positiven Cashflow.
2. Investitions-Cashflow
Der Cashflow aus Investitionstätigkeiten (CFI) bezieht sich auf Gelder, die mit langfristigen Investitionen verbunden sind. Wenn ein Unternehmen beispielsweise in ein Start-up investiert, ist sein Investitions-Cashflow negativ (mehr Geld fließt ab als zu). Wenn ein Unternehmen seine Investition durch den Verkauf seiner Startup-Anteile zu Geld macht, ist sein Investitions-Cashflow positiv.
3. Finanzierungs-Cashflow
Der Finanzierungs-Cashflow – oder Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten (CFF) – bezieht sich auf den Netto-Cashflow aus Finanzierungsaktivitäten, die viele Unternehmen antreiben. Manche Unternehmen verkaufen Eigentumsanteile an Investor:innen, um Geld für Betriebskosten zu beschaffen. Einige Finanzierungsaktivitäten bringen Geld ein, wie der Verkauf von Anleihen zur Geldbeschaffung, andere senden Geld hinaus, wie die Zahlung von Dividenden und der Rückkauf von Aktien von Investor:innen. Für manche Startups spielt der Finanzierungs-Cashflow eine bedeutendere Rolle als der operative Cashflow im gesamten Cashflow-Management des Unternehmens.
Cashflow vs. Gewinn
Die Begriffe „Cashflow" und „Gewinn" mögen wie Synonyme klingen, beschreiben aber zwei verschiedene Buchhaltungsbegriffe. So unterscheiden sie sich:
Cashflow
Cashflow beschreibt Netto-Bargeld oder Bargeldäquivalente, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums in ein Unternehmen hinein- und hinausfließen. Cashflow mein den Transfer von Geldern, berücksichtigt aber keine Summen in Forderungen (Geld, das dem Unternehmen von seinen Kund:innen geschuldet wird) und Verbindlichkeiten (Geld, das das Unternehmen seinen Lieferant:innen und Zulieferer:innen schuldet).
Beispielsweise gibt ein wachsendes Start-up möglicherweise routinemäßig mehr Geld aus, als es einnimmt. Während diese Salden manchmal langfristig ausgeglichen werden, beeinflussen diese unbezahlten Salden die Cashflow-Aufstellungen nicht.
Gewinn
In buchhalterischen Begriffen ist Gewinn der Gesamtsaldo, wenn Betriebskosten von den Betriebseinnahmen abgezogen werden – also die Differenz zwischen dem verdienten und dem ausgegebenen Betrag. Es ist ein Top-Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens. Buchhalter:innen unterteilen Gewinn in drei Hauptkategorien:
- Bruttogewinn. Der Bruttogewinn sind die Gesamtkosten der verkauften Waren, abgezogen vom Unternehmenserlös. Die Kosten der verkauften Waren umfassen Arbeit und Materialien, aber nicht höhere Fixkosten wie Immobilienzahlungen und Zinsen. Diese Fixkosten fallen unabhängig von der Produktion an.
- Betriebsgewinn. Der Betriebsgewinn sind die Unternehmensgewinne vor Zinsen und Steuern (EBIT). Das bedeutet, du konzentrierst dich nur auf Einnahmen und Ausgaben aus den Kerngeschäftstätigkeiten eines Unternehmens, wie Arbeit, Materialien und Immobilien. Langfristige Schulden und Steuern – die weniger direkt mit den täglichen Geschäftstätigkeiten verbunden sind – fließen nicht in den Betriebsgewinn ein. Mit anderen Worten: Wenn ein Unternehmen Geld aus einer Nicht-Kerntätigkeit verdient – zum Beispiel, wenn ein Unterhaltungsunternehmen Dividenden aus einer Investition in ein Internet-Startup erhält – zählen die Einnahmen nicht zu seinem Betriebsgewinn.
- Nettogewinn. Der Nettogewinn eines Unternehmens berücksichtigt seine Einnahmen und alle Ausgaben. Das bedeutet, alle Ausgaben (also Gehälter, Materialien, Steuern und Zinsen) werden von allen Einnahmen (sowohl Kern- als auch Nebeneinnahmequellen) abgezogen.
Wie du Cashflow berechnest
Im Kern spiegelt die Cashflow-Aufstellung eines Unternehmens diese einfache Gleichung wider:
Verfügbares Geld - Ausgaben = Cashflow
Wenn beispielsweise ein Unternehmen in einem bestimmten Monat 17.000 € einnimmt und seine Ausgaben 14.500 € betragen, hat es einen positiven Cashflow von 2.500 €. Oder wenn dasselbe Unternehmen in einem Monat 17.000 € verdient, aber 23.000 € ausgibt, hat es einen negativen Cashflow von -6.000 €.
Unternehmer:innen und Buchhalter:innen verwenden auch spezifischere Cashflow-Gleichungen, um freien Cashflow, operativen Cashflow und eine Cashflow-Prognose zu berechnen. So geht's:
Wie du freien Cashflow berechnest
Freier Cashflow ist das Geld, das ein Unternehmen aus seinem regulären Betrieb generiert, minus dem, was es für Kapitalausgaben ausgibt. Daher lautet die Gleichung für freien Cashflow:
Freier Cashflow = Cashflow aus dem Betrieb – Kapitalausgaben
Kapitalausgaben umfassen Ausgaben für Sachanlagen und Ausrüstung (PP&E), die dann um Wertsteigerung und Amortisation angepasst werden.
Wie du operativen Cashflow berechnest
Der operative Cashflow eines Unternehmens besteht aus Einnahmen und Abflüssen im Zusammenhang mit den täglichen Aktivitäten. Die Formel für operativen Cashflow lautet:
Operativer Cashflow = (Betriebseinkommen + nicht-bargeldlose Ausgaben) – (Steuern + Veränderungen im Betriebskapital)
Diese Formel beginnt damit, Gewinne vor Zinsen und Steuern (EBIT) mit verschiedenen nicht-bargeldlosen Ausgaben wie Abschreibungen, ausgegebenen Aktien und aufgeschobenen Steuern zu kombinieren. Dann werden Veränderungen im Betriebskapital abgezogen, was die Differenz zwischen den kurzfristigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten eines Unternehmens ist.
Wie du eine Cashflow-Prognose berechnest
Eine Cashflow-Prognose schätzt die zukünftigen Verkäufe und Ausgaben eines Unternehmens. Erstelle eine Cashflow-Prognose mit dieser Formel:
End-Bargeld = Anfangs-Bargeld + prognostizierte Geldzuflüsse – prognostizierte Geldabflüsse
Prognostizierte Geldzuflüsse umfassen unbezahlte Salden in Forderungen und zukünftige Zahlungen aus Investitionen. Prognostizierte Geldabflüsse haben ausstehende Salden in Verbindlichkeiten und zukünftige finanzielle Verpflichtungen wie Gehälter, Materialien, Steuern und Zinsen auf Schulden.
FAQ Positiver Cashflow
Wie bestimmt man einen positiven Cashflow?
Egal welche Art von Cashflow-Gleichung du verwendest, die Grundformel ist dieselbe. Beginne mit Unternehmenseinnahmen wie Geld aus Einzelhandelsverkäufen und Dividendenzahlungen. Ziehe davon Ausgaben wie Gehälter, Kosten für Rohwaren und Ausrüstungszahlungen ab. Wenn dein resultierender Saldo positiv ist, hat dein Unternehmen einen positiven Cashflow für den betreffenden Zeitraum.
Was ist ein Beispiel für positiven Cashflow?
Stell dir ein Unternehmen vor, das in einem Quartal 250.000 € verdient und 228.000 € für den Betrieb ausgibt. Das Unternehmen hätte einen positiven Cashflow von 22.000 € für dieses Quartal.
Was verursacht positiven Cashflow?
Positiver Cashflow entsteht durch einen Geldzufluss, der den Abfluss für denselben Finanzberichtszeitraum übersteigt. Wenn ein Unternehmen mehr Geld einnimmt, als es ausgibt, hat es einen positiven Cashflow.
Wie kann Cashflow positiv und negativ sein?
Unternehmensgeld kann in zwei Richtungen fließen. Es kann durch Verkaufserlöse und Investitionseinkommen in das Unternehmen hineinfließen. Es kann auch durch Gehälter, Lieferantengebühren, Mietzahlungen, Steuern und Zinszahlungen aus dem Unternehmen herausfließen. Wenn Geldzuflüsse die Geldabflüsse übersteigen, hat das Unternehmen positiven Cashflow. Wenn Geldabflüsse die Geldzuflüsse übersteigen, hat das Unternehmen negativen Cashflow.
